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        INE原油收盤下跌,全球原油需求前景下滑施壓油價

        2022-04-26 16:47:34 龍舞 4656 匯通網版權所有
        匯通網訊——4月26日上海原油價格收盤下跌16.4元,跌幅2.49%。主力合約2206終盤收于642.1元/桶,跌16.4元/桶。油價收盤下跌,整體依然維持在震蕩區間中,原油需求前景下滑給油價壓力,全球疫情的擔憂情緒繼續升溫,同時全球經濟增長預期下滑,此外,美聯儲大幅度升息預期延續支持美元,這些因素給油價短期走勢帶來壓力。
        周二(4月26日)上海原油價格收盤下跌16.4元,跌幅2.49%。主力合約2206終盤收于642.1元/桶,跌16.4元/桶。油價收盤下跌,整體依然維持在震蕩區間中,原油需求前景下滑給油價壓力,全球疫情的擔憂情緒繼續升溫,同時全球經濟增長預期下滑,此外,美聯儲大幅度升息預期延續支持美元,這些因素給油價短期走勢帶來壓力。

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        期貨合約和成交情況一覽


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        交易綜述與交易策略


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        (INE原油日線圖)

        交易邏輯:IMF下調全球經濟增長預期,且疫情擔憂和能源儲備的釋放給油價壓力。不過,俄羅斯原油出口受阻,歐佩克不愿意增產等因素支持油價。油價整體維持區間震蕩的格局。

        技術面來看,油價維持震蕩,但當前價格仍然運行在長期均線上方,主要技術指標都偏向多頭。投資者以逢低吸納為主。

        阻力位:INE原油692.0,美油106.46

        支撐位:INE原油610.0,美油93.84

        中國及海外消息



        全球疫情擔憂高漲,對原油需求有明顯影響
        目前,疫情對需求端的干擾主要取決于政府端的態度,對于采用全體免疫的西方國家來講,疫情對需求的干擾有限,但對于以隔離防疫為主的我國來講,影響依然未變。此次上海疫情已經持續了一個多月,至今仍未出現明顯的緩解,除此之外浙江、安徽、河南、江蘇、北京等地也受到此輪疫情的嚴重干擾。從上周市場公布的數據顯示,中國3月份精煉石油比去年同期減少2%,吞吐量降至10月以來的最低水平。而中國4月份對汽油、柴油和航空燃料的需求預計將同比下滑20%。

        歐洲“偷偷摸摸”購買俄羅斯原油,不利于油價
        俄羅斯是世界第二大石油出口國。俄烏沖突爆發之后,以美國為首的西方國家帶頭“懲罰”俄羅斯,俄羅斯石油出口受阻,國際油價一路猛漲。近日,國際原油價格雖有所回落,但仍居高位。

        油價居高不下的主要原因就是石油供應的不足。西方國家最近懲罰俄羅斯“上癮”,不顧自身損失也要減少俄羅斯油氣資源的進口,但歐洲國家說的和做的似乎不一致。

        據美國媒體4月21日報道,歐盟國家從俄羅斯進口的石油竟然越來越多。根據某船舶追蹤機構數據,截至目前,俄羅斯4月份通過海運向歐盟國家運輸的石油量達160萬桶/日,比三月份的日均購買量上漲了23%。3月份這一數字為130萬桶/日。該媒體稱,有一些國家4月份從俄羅斯進口的石油量甚至比3月份翻了一倍。歐洲國家一邊宣稱要減少對俄羅斯能源的依賴,一邊又偷偷購買俄石油,還真是有點奇怪。

        不過,石油是工業剛需,沒有石油那可是萬萬不行的。俄羅斯每年為歐盟國家供應了1/3的石油,如今全球能源供應緊張,歐洲國家可能短時間找不到其他石油供應商,只能“厚著臉皮”繼續購買俄石油。

        而且,只要有需求就會有市場。該媒體指出,為繞開西方國家的批評和管制,一個“秘密市場”正在形成,通過與其他石油混合,俄石油正在被商家運送到“不明目的地”,這些油商想要通過這種方式購買石油以賺取利潤。

        在美國要求下,印度和日本釋放原油儲備
        近日,美國總統拜登聲稱要釋放大約5000萬桶石油儲備,來緩解當前油價過高的問題,引起世界各國媒體的高度關注。在美國“一聲令下”之后,日本和韓國等國家紛紛準備釋放儲備原油,印度也“痛快下跪”,突然也宣布將跟進美國的全球能源消費國協調計劃,準備釋放大約500萬桶石油儲備,來緩解高油價問題。

        據媒體最新報道,美國、日本、韓國和印度等國在近期紛紛指責俄羅斯和歐佩克組織成員國“故意”限制石油產量,導致最近半年時間國際油價上漲了大約60%,這讓全世界石油消費國家叫苦不迭,特別是因為世界石油價格在新冠肆虐的2020年“大跳水”之后,美國頁巖油企業還沒有恢復到之前的產能水平,這讓美國國內對石油價格上漲格外敏感。

        分析人士指出,同樣在“痛苦中掙扎”的還有印度。與美國可以自己產油不同,印度是名副其實的“貧油國”,印度石油和天然氣的85%來自進口,作為世界上第三大石油進口國,印度的石油資源主要來自沙特、阿聯酋等海灣國家。

        油價高漲導致美國和印度國內的通脹飆升,10月份美國的通脹已經達到30年來的最高點,為了降低通脹壓力,印度在本月初還曾經下調了本國的燃油稅,付出了損失6000億盧比財政收入的代價。印度和美國還一起向歐佩克組織成員國施壓,要求其盡快增產,但遭到了沙特和阿聯酋方面的拒絕。

        釋放戰略庫存對油價影響有限
        當前,美國、日本和英法德意等國的原油庫存,基本上均維持在5年來低位水平,同時仍處于去庫周期,低庫存仍將支撐油價。為了抑制油價上漲,4月1日,在美國宣布將以100萬桶/天的速度,在6個月內釋放1.8億桶SPR后,IEA緊接著宣布將聯合成員國共同釋放1.2億桶 SPR,一般美國會承擔一半的量,此次是自2021年11月24日以來,第三次釋放戰略庫存來抑制油價。目前,美國原油戰略庫存已經下降到 2002 以來的最低水平,此輪釋放之后,美國戰略儲備將逼近3億桶附近,按照美國300萬桶/天的凈進口核算,基本上接近90天的安全線,后期進一步釋放戰略庫存的空間有限。目前釋放戰略石油儲備短期解決的是供給偏緊的問題,短期對油價會形成一定的抑制作用,但核心在于釋放戰略原油庫存解決的只是“輸血”的問題,并未解決“供血”的問題,在當前全球原油庫存逐步見底的過程中,釋放原油戰略庫存影響有限。

        沙特將全面上調出口至亞洲的原油價格
        在沙特上周領導歐佩克+做出增產決定之后,沙特阿美的最新定價信息顯示,沙特將全面上調出口至亞洲的原油價格,暗示其對亞洲地區經濟復蘇的信心:

        輕質原油和超輕質原油價格上調0.4美元/桶,比基準油價高出1.8美元/桶,上調幅度也超出了調查預期(0.3美元)。特輕質油價格上調0.2美元/桶。中質原油和重質原油價格上調0.5美元/桶。

        沙特面向亞洲的售價已經連續數月高于面向歐洲和美國市場的售價,部分原因在于后面兩個市場的能源需求復蘇較慢。

        根據歐佩克+上周的決定,產油國們將在5月和6月分別增產石油35萬桶/日,7月增產45萬桶/日。其中,沙特將在未來3個月內分別將自愿減產計劃減少25、35和40萬桶/日。這等于是在未來三個月內累計增加超過200萬桶/日的石油供給,相當于歐佩克+目前減產規模的四分之一。

        在決定增產后又上調對亞洲這個關鍵市場的售價,分析人士稱,沙特此舉是在試圖安撫其他希望增產的產油國,以便沙特能在較長時期內保持對石油行業的控制權。

        機構和分析師觀點



        國泰君安期貨研報原油:測試支撐
        內外盤油價繼日內大跌后先跌后漲,收回部分跌幅。在持續下破后,日內或測試支撐維持震蕩。趨勢上看,我們觀點與此前不變,未來兩周仍有再次下行的風險。一旦市場對俄烏沖突短期升級的預期被證偽,盤面則很有可能復制2021年11月的走勢釋放流動性收緊下的下行壓力。尤其是在歐盟22日發布指導文件稱“在不違反制裁規定的同時使用盧布向俄羅斯支付天然氣費用是可行的”,很可能讓市場短期交易俄羅斯原油以盧布結算的方式再度大幅恢復出口的利空。這種回調一旦觸發,很有可能迅速降低通脹預期,并在美聯儲激進縮表態度并未轉變之時促成實際利率的進一步走強,強化油價的下行驅動。因此,在近日這一系統性回調風險初步釋放后,4月剩余交易日依舊需警惕這種下行驅動的形成,油價短線或仍有下跌空間。
        當然,客觀而言當前原油市場供應依舊緊缺,海外天然氣價格高企、柴油裂解高位就是最好的印證。我們也不認為整個二季度油價均價會出現大幅回落,低庫存、低供應下大概率保持在高位,在二季度的大部分時間里也依舊需要長期防范油價的上行風險。如果油價在4月剩余交易日里如期出現階段性回調,趨勢策略上看則將是二季度逢低多單邊、月間正套的潛在機會

        南華期貨:原油短期內仍將維持寬幅震蕩
        當前油價運行的主邏輯由地緣政治主導轉向市場對地緣政治風險溢價和 IEA 拋儲、需求增長不及預期之間的權衡,市場仍處于寬幅震蕩期。上行驅動主要來自石油市場長期以來的低投資、低產能、低庫存,以及俄烏沖突、利比亞內亂等帶來的地緣政治風險帶來的溢價;下行驅動主要來自于,全球經濟下行,高油價對需求增長的抑制,美國及 IEA 成員國拋儲情況,國內疫情進展,伊核談判,以及其它地區是否增加對俄羅斯原油的進口等情況。
        綜合來看,原油短期內仍將維持寬幅震蕩,布倫特大致波動范圍在95-120美元/桶之間,建議高拋低吸。

        華泰期貨原油:系統性風險加大,油價大幅下跌
        油價與股票以及工業品等風險資產出現普跌,從昨日資產價格的表現來看,不僅僅是股票商品出現普跌,人民幣匯率也出現持續貶值,我們認為主要還是來自上海疫情形勢導致市場對中國經濟增長的擔憂,上海新增感染人數居高不下,對消費的拖累是顯而易見的,目前上海的交通擁堵指數維持在歷史低位,市場對于中國需求增長的預期不斷下修,這是當前石油市場的最大利空,此外伊核協議議程有望再度恢復,這也對市場產生擾動,但伊核協議的達成過程曲折復雜,我們并不認為會在短期內達成。

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        行情

        美元指數 102.98 0.01 0.01%
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